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作者:嘉年华彩票下载发布时间:2019年11月13日 21:18:08  【字号:      】

跟侍者要了一杯酒,想,我今天不仅灯红酒绿,索性再醉生梦死一回。一口酒还没喝呢,就见眼前站了一位背吉他的小伙子,黑黑的脸庞,半长的头发有点卷曲,表情里除了腼腆,更多的是无奈和苍凉。他声音低低地问:“您听歌吗?”我一时有点茫然,看着他,问:“听歌?怎么个听法?”虽然灯光昏暗,我还是看见他的脸一下子红了。然后他不带任何表情地告诉我,一首歌十块钱。说着还递过一个小黑本子。

表2:今年以来新成立的规模较大的中长期定开债基(数据来源:wind)从此类基金的持有人看,中长期定开债基持有人多数是机构资金,产品也主要采取3年期以上定期开放的运作形式,在投资上采用“买入并持有到期”策略并以摊余成本法估值。

谈及该类型基金的持有人及市场需求,北京某公募基金债基经理向记者透露,目前此类基金主要持有人是银行、险资等机构资金,这类产品可以匹配他们同等期限的资产。

该债基经理称,“比如说险资有一笔7年期的资产,需要锁定期限去做投资,他们就会大概率选择净值波动较小、有中长期封闭期限、以摊余成本法估值的产品。”

合上本子,对服务生说,先给这位先生来一杯饮料,再回头问扎西:“您喜欢喝什么?”他下意识躲了一下,表情却柔和了许多,他说他喜欢柠檬汁。我问:“加冰吗?你要唱歌。我怕太凉了你的嗓子受不了。”他再仔细地看看我,说:“没关系,今天很热。”说完这话,他笑了,笑得纯洁而灿烂。

北京一位中型公募绩优债基经理也告诉记者,随着银行理财子公司的陆续成立,银行传统的理财产品未来将向净值化转型,而公募基金在净值化管理方面更具经验,在债券细分领域形成了精细化和净值化管理能力,更容易获得这类资金的认可,这也是该类型百亿级基金频频出现的历史背景。

北京上述中型公募绩优债基经理也表示,基于全球宏观利率环境和经济周期的判断,我国利率仍处于中长期的下行通道,目前政策的定力仍在,长期经济下行压力会逐渐支持利率走低,我们会慢慢适应债市的新常态。

歌间休息时,他说:“我学过三年美声,你喜欢听小夜曲吗?”小夜曲?我脱口而出:“你会唱小夜曲?舒伯特?托塞利?德里戈?”他的眼睛一下亮了,脸上竟然放出了熟悉的红光,哦,就是我那“自杀”了的小红灯笼的光……他不再问我要听什么,闭着眼睛深情地唱了起来:“你可听见,夜莺歌唱,他在向你倾诉……”还有“往日的爱情已经永远消失,幸福的回忆像梦一样流去……”

其中,国泰惠信三年定开以142亿首募规模居首,中融睿享86个月定开债券、农银汇理丰泽三年定开债两只产品也是百亿基金;民生加银聚鑫三年定开、中加享利三年定开首募规模也分别站上了90亿元关口。

谁知好景不长,没多会儿,那妩媚的红突然变成了灼热的红,灯笼自己烧起来了!眨眼之间,一个灿烂的宝贝就只剩下几根破铁丝和一小撮灰烬……我做错了什么,我的小红灯笼她就自杀了?!

他忘我地唱着,眼睛里一闪一闪地亮着珍珠般晶莹的东西,不知怎的我又想起了我那盏小红灯笼。于是我不敢再看,怕这闪动过后又是一片灰烬。小伙子投入而动情地唱着,脸上的汗流到脖子里,身上的小方格子衬衫也斑驳地湿了。我递水给他喝,又给他一块纸巾让他擦汗,他却把纸巾仔细地叠好装了起来……直到他的歌声停下来,周围的嘈杂再度刺耳。

这位债基经理认为,从年初至今我国债市经历了三波大的调整,经过前期消化和调整,市场正在给资产配置带来机会。另外,在全球负利率债券增至30%的环境下,外资对我国债市的净流入现象也越来越明显,国内债市具有非常好的配置价值。具体来看,这位债基经理认为可以在中长久期的利率债和信用债中挖掘投资机会,可以精选具有品种利差、超高等级永续债等作为配置型策略持有,为基金组合贡献阿尔法。

表1:11月1日公告成立的三只较大规模的中长期定开债基(数据来源:wind)11月1日,国泰、中融、华富基金旗下三只中长期定开债基首募成绩单出炉。国泰惠信三年定开债、中融睿享86个月定开债两只债基规模皆超过140亿元,首募成绩单跻身年内基金发行成绩单前列,华富安兴39个月定开债也吸金69亿元,再度震惊市场!

该债基经理表示,“机构资金买入三年期以上的匹配资产,就可以为未来至少三年的报表稳定打下基础,这比较匹配他们对财务稳健的需求。”

谈及今年此类产品发行明显增多的现象,北京上述公募基金债基经理分析,此前陆续出现的大规模中长期定开债是一种“试水”的性质,大部分此类基金主要还是出现在资管新规之后。随着资管新规逐步落地,最近才出现越来越多的期限匹配、以持有到期策略为主的中长期定期开放的债券产品,而且机构资金更有意愿做成以摊余成本法估值的基金,今年也就成为该类型产品发行的大年。

晚安 朋友

除了机构资金需求外,资管新规落地、银行理财子公司配置需求等也成为这类基金大发展的重要历史背景。据记者统计,百亿级体量的中长期定开债基早在2016年5月就开始陆续出现;2017年2月,工银瑞信丰淳3天募集909亿元,让这类基金的热度一度达到了高潮。2018年以后,百亿级体量的基金主要诞生于明星基金经理的爆款产品、战略配售基金等,自今年下半年以来,中长期定开债基重新发力,再度在百亿级基金排行上频频上榜。

我说:“如果你的嗓子允许,我想请你唱十首歌,就唱你喜欢唱的,行吗?”他站起来,开始唱,《回到拉萨》《高原红》《美丽的九寨》《草原夜色美》《蒙古人》,他的嗓音醇厚干净,神情专注陶醉,仿佛不是在都市的街头酒吧里而是在他家乡广阔的草原上……

另外,国泰惠信三年定开债基、中融睿享86个月定开债基等基金同样发布提前结束募集公告。据记者统计,今年以来三年期以上的定开债首募成绩单皆有不俗的表现。Wind数据显示,截至11月1日,今年新成立的11只三年期以上定开债首募总规模834.66亿元,平均单只基金首募规模就高达75.88亿元。

最吸引我的,是那些桌子上亮着的小红灯笼,水波映衬下,忽明忽暗闪烁着。正想着如果有这么个灯笼摆在我的书桌上多好,就看见一位老人推着自行车迎面走来,车把上正挂着四盏这样的灯。我走过去,摘下一盏灯看,真是个精致的东西,很像过去大户人家的宫灯,红色的沙罩,上面还点缀着几朵梅花,下面有一个小开关,可以把一支小蜡烛放进去。越看越喜爱,不知怎么就觉得那灯笼有灵性一般,催促我带她走……

北京一位中型公募高管也向记者透露,他所在的公募也布局了摊余成本法债基,银行、保险等机构资金对此类产品需求旺盛。在他看来,因为此类产品是摊余成本法估值,基金净值变动平稳,不会因为市值变动对机构资金体量形成很大波动,不会对机构的利润报表形成冲击,基金净值表现也比较稳健,这样会吸引一些长期资金来持有。

事实上,早在去年4月27日,央行、银保监会、证监会、外管局联合印发的“资管新规”要求:金融资产坚持公允价值计量原则,鼓励使用市值计量。而符合以下条件之一的,可按照企业会计准则以摊余成本进行计量:

我怅然若失地游荡在水边,就荡进了一间小小的酒吧。心里想着,人家黛玉会葬花,我若是能葬一回灯,也不枉爱这灯一场。

请他坐下,我好奇地翻开那小本。首页上写着的都是藏族歌曲,别别扭扭的字,显然不是常写汉语的人写的。他告诉我,他是藏族,叫扎西。

该债基经理表示,未来债市变化还会很多,仍然存在许多不确定因素。不过,从资产配置的角度来看,此类产品不可能全部配置国债,未来很大可能会主要投资证金债、地方债以及部分高等级信用债市场,如果叠加封闭期的杠杆策略、久期策略,此类产品大约可以做到年化收益率4%以上。

那么,从当前时点看,以长达三年期以上期限的定开债基是否面临好的投资时机?可以为机构投资者创造怎样的投资收益呢?多位业内人士看好国内债市的长期配置价值,对记者表达了长期乐观的看法。

是的,晚安!晚安,我的小红灯笼!晚安,我年轻的朋友!

第三,封闭期管理可以最高做到200%的杠杆率,因此,此类产品也容易获得比普通开放式债基更好的投资收益。

北京上述公募基金债基经理也认为,以摊余成本法估值运作对机构资金好处很多:第二,该类型基金以定期开放形式运作,并采取买入并持有到期策略,较长的封闭期也没有流动性压力,比较适合开展投资运作。

▌关菁一直戏说自己喜欢灯红酒绿,喜欢纸醉金迷,弄得朋友当真,我自己也觉得差不多就是如此吧。那个周末,突发奇想,转悠到了酒吧一条街上。那街临水,且家家装潢得有情有调,几张藤桌,几把藤椅,屋里一个吧台,隐约传出音乐,或幽静或张扬。熙熙攘攘的人,点缀在夜空里的霓虹灯,很有几分情调。

北京上述公募基金债基经理分析,从短期来看,目前参与债券市场并不是很好的时点,因为目前利率还处于历史偏低的位置;不过,从中长期来看,未来利率水平还是继续向下的大趋势,以目前的利率来锁定未来收益,基本还是可以满足机构资金的投资需求。

又有百亿大基金!这类基金火了,巨资涌入,今年一共卖了800多亿

从目前看,银行系公募、保险系公募、头部基金公司以及固收投研水平较高的基金公司更容易获得这类机构资金的认可。

事实上,上述基金日前皆发布了提前募集的公告。10月30日,华富安兴39 个月定开债券型基金发布公告,该只基金原定募集期为2019 年10月16日至2019年11月15日。根据初步统计,基金募集期内募集金额和认购户数均已满足基金合同生效的备案条件,并同时满足基金法及基金运作管理办法规定的开放式基金合同生效条件。为了更好的保护基金份额持有人的利益,华富基金决定将该只基金的认购截止日提前至2019 年10月29日。

我拿钱出来,不敢看他的眼睛,也不愿就那样递过去。看那小黑本子还在,就把钱放了进去。我说:“你唱得太好了,实在是一种难得的享受。下次,我会带我的朋友们一起来听你的歌……”收好小本子,他没有急着走,想了一下,说:“我再为你唱一首歌吧,《晚安,我的朋友!》”“让我们互道一声晚安!送走这匆匆的一天,值得怀念的请你珍藏,应该忘记的莫再留恋,让我们互道一声晚安!迎接那崭新的明天,把握那美好的前程,撑起你锦绣的人生,愿你走进甜甜梦乡,愿你有个宁静的夜晚,晚安,晚安……”

交了钱,捧着我的小红灯笼,我一边走一边看一边笑,那小小火苗一跳一跳的似乎也在笑,外面的红纱就一会儿大红一会儿紫红的绽放着妩媚——这不就是我的灯红酒绿嘛,太美了!

一是资产管理产品为封闭式产品,且所投金融资产以收取合同现金流量为目的并持有到期;二是资产管理产品为封闭式产品,且所投金融资产暂不具备活跃交易市场,或者在活跃市场中没有报价、也不能采用估值技术可靠计量公允价值。




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